CH News Letter — 09 May 2021

前言

今個星期繼續係美股業績期,發表業績時,除咗會講及企業嘅表現,都會有管理層公開嘅一啲睇法,最新就包括武漢肺炎(學名Covid-19)嘅後續發展。除此之後,風摩全球嘅Oatly燕麥奶已經申請喺Nasdaq上市,喺著重健康生活思潮下,正式上市仍會備受注目。

另外,今個星期起我亦會將以前《報刊剪輯》部分,放喺呢份News Letter入面,希望協助大家追緃商業市場嘅演化,無論創業定投資都做得更好!

公開市場

(1)Moderna行政總裁話武漢肺炎唔會消失

Figure 1 (Source: The Guardian)

Moderna(MRNA.NASDAQ)行政總裁Stephane Bancel喺第1季財報電話會議入面提到,武肺唔會因為疫苗出現而消失。言下之意,即使已經接種2劑疫苗嘅人,都好有機會要追加額外劑量。

Bancel仲話,當南半球進入秋冬季,隨時仲會有更多變種病毒株現身。幸運嘅係,初步數據顯示,Moderna生產嘅武肺疫苗對已經由巴西流入美國同其他地區嘅「B.1.351」、「P.1」變種,暫時都有唔錯嘅免疫反應。

Source:CNBC(原文喺呢到

(2)瑞士Oatly準備喺Nasdaqy上市

Figure 2 (Source: Investment U)

香港人對嚟自瑞典嘅Oatly一啲都陌生,喺各大咖啡店都唔難發展佢嘅蹤影。呢間燕麥奶生產商已經向Nasdaq提交上市申請,承銷商包括Morgan Stanley、Credit Sussie、Barclays等國際金融機構。預期將集資1億美金。事實上,呢間健康品牌舊年夏天先由Blackstone(BX.NYSE)、美國名人Natalie Portman、Jay-Z手上收到逾2億美金融資,所以芋程度Oatly咁早申請上市,都令市場意外。

Oatly喺食品科學家Rickard Öste和兄弟Bjorn Öste嘅傑作,由全燕麥生產而成。喺現任行政總裁Toni Petersson帶領下,Oatly以環保品牌自居,開拓素食者、環保人士藍海,成為千禧年代行銷經典案例。另外,Oatly亦通過同咖啡扯上關係,以口感、無腥味而廣受咖啡師歡迎。另外,呢間公司喺全球各地成立嘅團隊,唔少都具有咖啡業背景,亦加快產品喺地方咖啡業擴散。

但咁唔代表投資Oatly毫無風險,銷量費率過高、Nestle(NESN.SWX)、PepsiCo(PEP.NASDAQ)加入爭奪市場,都為Oatly後續成長帶嚟挑戰。

Source:TechNews(原文喺呢到

(3)Samsung將重奪半導體供應第一?

Figure 3 (Source: LinkedIn)

半導體市場研究機構IC Insights主席Bill McClean正整合全球第1季供應數據。報告提及,Samsung(005930.KRX)喺2017年第2季開始,連續6季搶佔頭位。但當記憶體市場喺2018年底萎縮,Intel(INTL.NASDAQ)往後幾年喺銷售額上都領先全球。

不過,隨住Intel銷售增速放緩,加上DRAM同NAND市場呈現上行趨勢,IC Insights相信Samsung會因而受惠,喺今年重登王者寶座。

Source:IC Insights(原文喺呢到

(4)Greg Abel被選定為Warren Buffett接班人

Figure 4 (Source: Omaha World Herald)

Berkshire Hathaway(BRK_B.NYSE)年度股東大會,為全球投資者帶嚟一個意外嘅消息。副主席Charlie Munger回應呢間綜合企業會唔會太難管理嘅時候,指出主理非保險業務嘅Greg Abel會做好佢嘅工作。呢個說法代表Warren Buffett唔再屐行Berkshire主席嘅職務,接班嘅就係Abel。

Buffett亦提到,現年58歲嘅Abel,較另一管理層Ajit Jain年青超過10年,係被委以重任嘅主因。接班人問題,喺過去10幾年都惹來唔少關注,昔日負責經營MidAmerican Energy嘅David Sokol,機會亦一度高唱入雲。

Source:CNBC(原文喺呢到

科技創新

(5)又一Super App如剪在弦

Figure 5 (Source: The Business Times)

嚟自新加坡嘅陸上交通公司,ComfortDelGro(C52.SGX)推出Zig應用程式,希望效法其他對手,成為一個Super App。ComfortDelGro嘅構思係,圍繞流動運輸、生活風格2大主題發展呢件新產品。

目前企劃入面,Zig將會提供餐廳訂座、旅遊體驗、會員計劃等服務。但同其他競爭對手相比,Zig未有電子支付功能,代表佢嘅應用情境仍然受到限制,或者會影響ComfortDelGro將流量變現嘅能力。

不過,Zig嘅推出再度帶來一個疑問,現行Grab、Sea(SE.NYSE)等上市公司佔有嘅市場份額、競爭優勢,到底有幾強嘅續航力?

Source:Tech in Asia(原文喺呢到

精選專題

(6)英國品牌Superdry重返臺灣

Figure 6 (Source: The 商業周刊)

Superdry(SDRY.LON)留俾消費者嘅印象,一般都有以下3種:(1)奇奇怪怪嘅日文、(2)有人流無金流、(3)萬人迷David Beckham嘅選擇?比較可惜嘅係,得到Beckham嘅祝福唔代表Superdry有好好嘅盈利能力。相反,呢個潮流品牌連續2年出現淨虧損,股價更加係直插谷底無水花。創辦人Julian Dunkerton重新掌權後,就著手對公司進行改革。

Dunkerton嘅改革有幾部分,包括統一全球售價、精簡產品陣列,都係針對過往嘅錯誤進行修正。好多公司為搶佔市場佔有率,不惜工本大打價格戰,就算僥倖推高銷售額,吸嚟都係一群無忠誠度嘅消費者,不單無為股東創造任何價值,反而有損品牌形象。想像吓HSBC(0005.SEHK)跌破30蚊嗰時,你到底係覺得佢好平要入貨、抑或質疑佢幾時會執笠,就更能理解鬥平嘅「理想」效果;Superdry另一錯誤係殺雞取卵,推出風馬牛不相及嘅產品,擠壓品牌支持者嘅消費力,意圖拉高利潤水平。大家最有共鳴嘅例子,如果間鋪頭唔好食,都真係一次起、兩次止,長久落去水準無提高,都好難吸引回頭客。

做生意當然唔可能一本通書讀到老,不過Superdry嘅失敗案例,相信對唔少中小企老闆、或者投資者衡量一間上市公司,都係良好嘅一課。

Credit:商業周刊第1745期

權益申報

筆者現時持有Berkshire Hathaway嘅普通股權益。

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